- **营收**：全年营收392.41亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长5.2%；Q4单季营收115.39亿元创历史上最新的记录，同比增长6.9%。

  - **利润**：归母净利润94.50亿元（同比-1.63%），但经调整Non-IFRS归母净利润105.83亿元，净利率达27.0%，创历史上最新的记录。自由现金流79.8亿元，同比增长显著。

  - **订单储备**：在手订单493.1亿元，同比增长47%，其中TIDES业务（多肽/寡核苷酸）订单激增103.9%。

  - **化学业务**：收入290.5亿元（剔除新冠项目+11.2%），贡献核心收入；TIDES业务收入58亿元（+70.1%），成为最大增长引擎。

  - **全球化布局**：美国市场收入占比64%，欧洲收入增长14.4%，瑞士库威基地口服制剂产能翻倍，新加坡基地2027年投运。

  - **新兴领域**：GLP-1药物承接超20个管线，ADC药物CDMO市占率35%，基因治疗支持32个临床项目。

  - **地理政治学**：美国《生物安全法案》虽未纳入2025年国防预算，但仍存单独立法风险，可能会影响15%美国客户订单。

  - **行业竞争**：测试业务毛利率下降2.1个百分点至28.7%，小分子CDMO领域面临凯莱英等对手扩产压力。

  - **利润**：归母净利润36.72亿元（+89.06%），扣非净利润23.29亿元（+14.5%）；非经常性损益贡献13.43亿元（含资产处置收益14.06亿元）。

  - **现金流**：经营活动现金流净额31.95亿元（+41.57%），投资活动现金流由负转正至21.99亿元。

  - **其他板块**：测试业务收入12.92亿元（-4.04%），生物学业务收入6.07亿元（+8.25%），中国市场收入15.3亿元（-1.3%）。

  - **每股收益**：稀释EPS达1.28元（+93.9%），受益于股份回购（2024年累计回购40亿元）和净利润增长。

  - **分红计划**：2025年拟派发超60亿元分红及回购，包括20亿元A股回购、10亿元特殊分红及中期分红增加。

  - 2025年持续经营业务收入预计会增长10%-15%，整体收入目标415-430亿元，有望突破2023年峰值。

  - TIDES业务2025年收入增速目标60%+，多肽固相合成反应釜产能将扩至10万升（2024年末为4.1万升）。

  - **AI赋能**：自研Chemistry42平台缩短分子设计周期60%，与英矽智能合作推进抗纤维化药物临床。

  - **全球产能**：美国米德尔顿基地2026年投运，瑞士库威基地产能利用率达80%，新加坡基地聚焦小分子原料药。

  - **研发投入下降**：2025年Q1研发费用2.24亿元（-26.76%），可能会影响长期创新力。

  - **地缘政策**：美国市场依赖度64%，若《生物安全法案》单独立法，或冲击订单转化。

  - **估值水平**：当前A股市盈率（PE）约20倍（按归母净利润），处于历史低位；H股激励计划或增强管理层动力。

  - **长期驱动**：GLP-1/ADC药物商业化加速、全球化产能释放、AI技术降本增效。

  - **市场争议**：研发费用下降与短期利润高增的平衡，需关注核心业务盈利可持续性。

  药明康德2024年通过TIDES业务和全球化布局抵御行业波动，2025年Q1凭借化学业务爆发及非经常性收益实现利润高增。未来需着重关注TIDES产能释放效率、地缘政策风险及研发投入回升节奏。公司通过持续回购和分红强化股东回报，但长期竞争力仍需依赖技术转化与订单转化能力。

  据环球时报引述消息，当地时间6月22日下午，执行对伊朗打击任务的美军B-2轰炸机群返航美国密苏里州的基地。有报道称，用于袭击伊朗的美军B-2隐形轰炸机配备了厕所、微波炉，通常还配备有一个零食冷藏箱。

  本年度的北约峰会定于当地时间6月24日至25日在荷兰海牙举行，而通过美国总统特朗普设定的最新军费标准，即达到国内生产总值的5%，被认为是本次会议的首要任务。

  辽宁舰航母编队执行远海任务遭外军双航母夹击 歼-15挂弹起飞，死死咬住外军机，从高度8000米一直缠斗至2000米成功驱离（央视新闻）#热点新闻事件 #热点追踪 #辽宁舰 #歼15舰载机

  天津河东派出所陪当事人报案！#天津律师 #天津周律师 #天津周律师团队 #天津靠谱律师 #天津靠谱律师哪里找

  每天介绍一个湖北地名：黄陂。黄陂是武汉六个远城区之一，是武汉的北大门，也是武汉后花园。

  冲刺开业，已在招商！王思聪选择退出，此前官宣总投资37亿元，还和市委书记面谈！何猷君接盘，他将王思聪视作榜样

  王思聪出让旗下北京寰聚商业管理有限公司（以下简称“寰聚商业”），接盘者是已故著名企业家、“澳门赌王”何鸿燊之子何猷君。6月20日，寰聚产品发布会在山东泰安举行。何猷君以寰聚商业及星竞威武集团董事长身份参加活动。

  别以为都是夸张，当下的中东乱局，我们必须得说，就在10天时间里，曾经能人辈出的伊朗，至少被美国骗了三次。

  近期，海口的卫先生遭遇惊魂一幕:手机突然收到一段不雅视频，主角竟是自己。最近，卫先生突然收到陌生号码发来的一条短信，内容是一段文字和仅有2秒的“不雅视频”，其中男主角的脸赫然是自己的模样。

  6月26日，辽宁省抚顺市纪委监委通报3起违规吃喝典型问题：1.抚顺市市场监督管理综合行政执法队原副队长韩巍接受可能会影响公正执行公务的宴请问题2020年至2021年，韩巍在任抚顺市市场监督管理综合行政执法队副队长期间，多次违规接受管理和服务对象的宴请，退休后不收敛、不收手。

  芦台至天津，K47次列车途经站介绍，来看看有你的家乡吗?K47次列车从芦台驶向天津，沿途经过的地区地势平坦，广袤的华北平原尽收眼底。

  人工智能时代，数字化的经济引领，嵌入式与数字化、自动化、制造等技术互相渗透，物理空间与信息空间之间的互动与融合为咱们提供了无限的想象与发展空间。